房企試水、銀行發(fā)力 并購債成今年融資新趨勢

近日，并購債持續(xù)走熱，多家房企及銀行發(fā)行房地產(chǎn)并購主題債券。

據(jù)不完全統(tǒng)計，近一個月已有招商蛇口、建發(fā)地產(chǎn)、華僑城等房企先后發(fā)行并購主題債券。此外，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行、招商銀行、平安銀行等紛紛宣布為房企收并購提供融資額度，合計金額約600億元。

眾所周知，2021年12月，央行、銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風險處置項目并購金融服務(wù)的通知》中明確，鼓勵銀行穩(wěn)妥有序開展并購貸款業(yè)務(wù)，重點支持優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目。

業(yè)內(nèi)人士表示，房企和銀行試水并購債與政策推動密切相關(guān)。并購債的落地有利于房企出清風險，預(yù)計后期會有更多的優(yōu)質(zhì)房企發(fā)行并購債，2022年并購債成房企融資新趨勢、新渠道。

融資成本較低 銀行持續(xù)發(fā)力

市場消息顯示，進入2月多家銀行加速啟動對房地產(chǎn)項目并購融資支持計劃。截至目前，2022年已有興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行、招商銀行、平安銀行等先后宣布房地產(chǎn)并購融資計劃。

其中，1月21日，浦發(fā)銀行完成第一期金融債券簿記定價，發(fā)行規(guī)模300億元，期限3年，定價2.69%，較低的融資成本有利于風險把控、出清風險。本期債券募集資金中50億元為房地產(chǎn)項目并購主題債券，這是金融機構(gòu)發(fā)行的首單房地產(chǎn)項目并購主題債券。

1月25日，招商銀行分別授予華潤置地200億元、華潤萬象生活30億元并購融資額度，專用于華潤置地和華潤萬象生活并購業(yè)務(wù)。

1月27日，廣發(fā)銀行發(fā)布公告稱，計劃發(fā)行50億元房地產(chǎn)項目并購主題債券，募集資金專項用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。

進入2月，招商銀行持續(xù)發(fā)力。2月14日，招商銀行與大悅城控股簽署并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，招商銀行將授予大悅城控股100億元并購融資額度用于并購業(yè)務(wù)。

值得注意的是，繼招商銀行后，2月18日浦發(fā)銀行也為大悅城控股提供100億元并購融資額度。

此外，2月15日，平安銀行宣稱計劃發(fā)行50億元房地產(chǎn)項目并購主題債。平安銀行表示，該債券將重點支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目，有效支持房地產(chǎn)企業(yè)通過并購防范債務(wù)風險及推動行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

2月17日，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱，計劃發(fā)行不低于100億元的房地產(chǎn)項目并購主題債。興業(yè)銀行表示，將通過并購貸款、并購票據(jù)、并購基金、并購財務(wù)顧問等“融資+融智”產(chǎn)品組合拳，重點支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目。

2月21日，五礦地產(chǎn)與交通銀行北京分行簽署并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議約定，交通銀行北京分行將為五礦地產(chǎn)提供100億元的意向性并購融資額度。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，銀行并購主題債券的加速啟動有利于支持房企之間的項目并購，幫助房企出清風險。

多家房企試水 央企、國企為主流

在銀行持續(xù)發(fā)力的背景下，多家房企也先后試水并購債，發(fā)行并購相關(guān)票據(jù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年以來已有招商蛇口、建發(fā)地產(chǎn)、華僑城集團等多家房企成功發(fā)行并購主題債券。

其中，1月12日，招商蛇口30億元中期票據(jù)完成注冊。首期發(fā)行25.8億元，其中12.9億元用于償還一筆因收購舊改項目產(chǎn)生的貸款，剩余2.1億元將用于未來符合并購要求的項目。

1月17日，華僑城集團完成發(fā)行15億元中期票據(jù)。募集說明書顯示，其中9.6億元用于置換全資子公司華僑城(云南)在招商銀行的并購貸款。

1月20日，建發(fā)房地產(chǎn)公告稱，計劃發(fā)行10億元中期票據(jù)，募集資金中4.6億元用于并購2個標的房地產(chǎn)項目公司股權(quán)。

2月10日，據(jù)銀行間交易商協(xié)會非金融債務(wù)融資工具注冊信息系統(tǒng)披露，綠城房地產(chǎn)集團30億元中期票據(jù)的注冊報告狀態(tài)顯示為“預(yù)評中”。據(jù)悉本次注冊中期票據(jù)期限不超過10年，主承銷商兼簿記管理人為中信證券，其中5億元將用于未來符合并購要求的項目。

值得注意的是，保利置業(yè)2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券在上交所注冊生效。募集說明書顯示，該債券擬發(fā)行金額50億元，募集資金用于償還有息債務(wù)、補充流動資金、項目建設(shè)、房地產(chǎn)項目的兼并收購等。

可以看出，2022年以來，試水并購主題債券的房企主要以央企、國企等優(yōu)質(zhì)房企為主。業(yè)內(nèi)人士表示，優(yōu)質(zhì)房企對于收并購有天然的優(yōu)勢，優(yōu)質(zhì)房企的收購有利于行業(yè)整體的平穩(wěn)健康發(fā)展。

此外，業(yè)內(nèi)人士進一步表示，未來將有更多優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行并購票據(jù)，用于房地產(chǎn)項目的兼并收購。

并購債成房企融資新渠道

眾所周知，在“三線四檔”、土拍“兩集中”等調(diào)控政策下，房企債務(wù)壓頂，風險逐漸顯現(xiàn)。

根據(jù)2月9日，貝殼研究院發(fā)布的《2022年1月房企融資月報》數(shù)據(jù)顯示，2022年仍然是房企償債的高峰之年，年內(nèi)到期債券總額接近萬億，其中1月、3月、4月及7月到期債務(wù)規(guī)模超過千億。

有機構(gòu)認為，2022年房企流動性風險將持續(xù)。在此背景下，出售資產(chǎn)以緩解償債壓力成為部分房企的首選，這在增加了房企項目收并購機會的同時，進一步加速市場風險的出清，推動行業(yè)健康發(fā)展。

隨著房企項目收并購機會的增加，并購債將成為2022年房企融資新渠道、新趨勢。

編輯： 責編：賈俊忠 編審：蒲勇 監(jiān)制：張斌