拓寬融資渠道 房企青睞綠色債券

用益信托網(wǎng)8日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月房地產(chǎn)類信托募集資金380.68億元，環(huán)比減少7.89%，同比減少36.29%，總體上保持自去年下半年以來(lái)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。除了房地產(chǎn)信托，5月份房企境內(nèi)外融資規(guī)模也大幅減少。

專家表示，從嚴(yán)調(diào)控的政策取向，將倒逼房企去杠桿，降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)融資環(huán)境的變化，房企也在積極謀求拓寬融資渠道。近期，房企在海外發(fā)行綠色債券增多引發(fā)關(guān)注。

降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

“2020年下半年以來(lái)，監(jiān)管層開啟強(qiáng)力壓降模式。”用益信托研究院研究員喻智表示，“包括房地產(chǎn)信托規(guī)模總量控制、融資類信托規(guī)模壓降以及房企融資‘三道紅線’等約束。”

值得注意的是，房企多個(gè)渠道融資出現(xiàn)不同程度下滑。克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，5月100家典型房企的融資總量為883.34億元，環(huán)比下降11.9%，同比下降24.1%。“境內(nèi)融資方面，5月出臺(tái)多項(xiàng)關(guān)于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的規(guī)范性政策，房企融資量下降。”克而瑞研究中心企業(yè)研究總監(jiān)房玲稱。

“據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)，2021年第一季度，房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共發(fā)行160只，總發(fā)行規(guī)模975.97億元，同比上升65.14%。其中，有107只供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，規(guī)模達(dá)575.33億元，占比59.0%。”中國(guó)指數(shù)研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水表示，針對(duì)這一現(xiàn)象，基金業(yè)協(xié)會(huì)近期叫停基金子公司備案房地產(chǎn)供應(yīng)鏈類產(chǎn)品，進(jìn)一步加大房地產(chǎn)金融監(jiān)管及防風(fēng)險(xiǎn)力度。

房玲說(shuō)，監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)非標(biāo)融資進(jìn)一步規(guī)范，預(yù)計(jì)從嚴(yán)調(diào)控的政策取向短期不會(huì)變化，將倒逼房企降杠桿，降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

綠色債券興起

“面臨現(xiàn)金流壓力，房企謀求開拓更多融資渠道。同時(shí)，房企需通過(guò)加快回款、放緩拿地節(jié)奏等舉措，保障現(xiàn)金流安全。”劉水表示。

在此背景下，涉房綠色債券融資規(guī)模異軍突起。中指院數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，今年以來(lái)房企海外綠色債券融資總額達(dá)278.38億元，是2020年全年海外綠債發(fā)行總額的1.65倍。僅5月份，房企便成功發(fā)行海外綠色債券6只，融資約114.61億元，占當(dāng)月海外債券融資額的44.60%。2020年，房企發(fā)行的海外債券中綠色債券融資額僅為168.75億元，占總規(guī)模的1.91%。綠色債券逐漸成為房企融資的重要渠道。

劉水表示，近年來(lái)為順應(yīng)全球可持續(xù)發(fā)展，綠色債券興起。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)而言，綠色債券指以綠色建筑為融資標(biāo)的的債券融資，需遵守特定綠色金融框架下對(duì)融資目的、項(xiàng)目篩選、資金使用及報(bào)告的規(guī)定。

近期發(fā)行的房企綠色債券獲得較高的認(rèn)購(gòu)率。如5月旭輝發(fā)行的共5億美元綠色票據(jù)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)4倍；遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)行的4億美元綠色票據(jù)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超過(guò)3.5倍。“綠色債券在融資成本、市場(chǎng)偏好、政策支持等方面均具有優(yōu)勢(shì)，但在發(fā)行認(rèn)證、項(xiàng)目成本等方面仍存在一定障礙。”劉水說(shuō)。